La decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de elevar sus tasas de interés ha generado olas de preocupación en América Latina, especialmente en las naciones con mayor exposición a la deuda externa, desequilibrios fiscales o alta sensibilidad a los movimientos de capital.
Las economías más vulnerables
De acuerdo con análisis de Bloomberg, Colombia, Brasil y México son los países que enfrentan el impacto más fuerte por este fenómeno. En contraste, Perú y Chile han logrado mantener una postura más resistente ante la situación.
La tasa de referencia de la Reserva Federal escaló de 3,75 % a 4 %, mientras que los bonos del Tesoro estadounidense se acercan a sus máximos históricos de las últimas décadas. Esto ha llevado a los inversores a priorizar mercados seguros, como el de EE.UU., abandonando temporalmente las economías emergentes, que habían ganado atractivo gracias a la depreciación del dólar.
Consecuencias para la región
Las economías más afectadas enfrentan un encarecimiento en el pago de intereses de su deuda externa, al estar denominada en dólares. Además, los inversores que habían depositado sus capitales en países latinoamericanos, atraídos por la caída de la divisa estadounidense, ahora prefieren retirarlos para buscar mejores rendimientos en EE.UU.
Este movimiento provoca una devaluación de las monedas locales frente al dólar, lo que incrementa el costo de las importaciones.
Países en la mira
Colombia y Brasil destacan por su alta sensibilidad financiera a las tasas de EE.UU. y por su elevado nivel de deuda pública en relación con su PIB.
Según cifras del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial:
- La deuda de Brasil oscila entre el 80 % y el 90 % de su PIB.
- La de Colombia se sitúa entre el 60 % y el 65 % de su economía.
México, por su parte, también muestra una gran sensibilidad a las tasas de la Reserva Federal. La depreciación del peso mexicano beneficia a los exportadores y a la recepción de remesas, pero encarece las importaciones, según lo reportado por Imagen Radio.
Felipe Mendoza, analista de mercados, señala que este escenario afecta tanto a las finanzas públicas como a las privadas, elevando el costo del financiamiento soberano y corporativo.
En el caso de Perú, la depreciación del sol frente al dólar podría incrementar los precios de bienes y servicios, así como los costos finales de los sectores dependientes de importaciones, de acuerdo con Comex Perú.
Chile, aunque menos afectado, no escapa del todo a este contexto. No obstante, el Banco Central de Chile ha señalado que "la evidencia reciente muestra que las tasas largas han tenido una respuesta limitada a los cambios en las condiciones financieras de EE.UU."
